沪指创十年新高、创业板指涨近3% 成交额超2.7万亿

　　A股三大指数今日延续强势表现，沪指一举创出2015年8月以来的十年新高，北证50创历史新高，深成指、创业板指均突破去年10月8日高点。截止收盘，沪指涨0.85%，收报3728.03点；深证成指涨1.73%，收报11835.57点；创业板指涨2.84%，收报2606.20点。沪深两市成交额达到27642亿，较上一交易日大幅放量5196亿。

　　行业板块呈现普涨态势，、、、、、、、、、、板块涨幅居前，仅、、逆市下跌。个股方面，上涨股票数量超过4000只，逾120只股票涨停。概念股表现活跃，等涨停。

　　液冷服务器、CPO等AI硬件股延续强势，、等多股涨停。

　　影视股集体走强，、等封板。

　　券商等金融股拉升，4连板，涨超10%创新高。

　　行业资金流向：35.84亿净流入通信设备

　　行业资金方面，截至收盘，通信设备、电子元件、消费电子等净流入排名靠前，其中通信设备净流入35.84亿。

　　净流出方面，、、等净流出排名靠前，其中证券净流出65.58亿元。

　　今日要闻

　　8月18日，A股继续大涨，上证指数续创阶段新高。证券时报记者根据实时数据统计，截至10点34分，A股公司A股市值总和突破100万亿元（以A股最新价*A股总股本计算），创历史新高，这也是A股历史上首次突破100万亿元大关。

　　8月以来，A股市场公司数量明显增加，其中8月15日，共有122股的收盘价不低于百元，创近506个交易日以来的新高。行业方面，这122股分布于16个行业，其中电子行业个股数量最多，达到36股；其次是计算机、医药生物行业，分别有19股、15股；机械设备行业也有10股。

　　随着A股上市公司进入半年报密集披露期，市场资金对业绩主线的关注度持续提升。统计显示，截至发稿，已有525家A股上市公司披露了半年报，其中超过380家公司归母净利润实现同比增长，88家公司的增幅超过100%。多家券商机构指出，目前来看，A股上市公司半年度业绩整体表现超预期，尤其是制造业与科技板块的盈利韧性十足。

　　周末，一则涉及影视剧市场的传闻流传坊间。今天早上，该传闻彻底引爆市场，板块个股全线飙涨。认为，传媒板块可参考行业复苏路径：2023年起版号放宽后，2024年游戏行业净利润同比增长472%，2025年半年报净利增速达191%，验证内容产业对政策敏感度高。影视行业若审批效率提升、题材限制放宽，或复制游戏行业快速反弹逻辑。

　　8月17日，据最新披露的13F文件显示，好莱坞电影《大空头》原型的对冲基金经理迈克尔·巴里（Michael Burry）在第二季度对中概股采取了“空翻多”的策略，买入和的看涨期权。

　　机构观点

　　：供给在内反内卷、需求在外出利润

　　梳理今年以来四个因为出口管制或配额导致出口利润贡献激增的行业（例如稀土、钴、磷肥、制冷剂），发现历史上通过控制供给或出口来控制全球市场价格并提升稳态利润是可行的，但共性是需要生产国在全球拥有极高份额和附带的议价能力。

　　去年底铝材、铜材等行业取消出口退税，虽然被动提高了现金成本，但也出现了一定的价格转嫁。这些现象背后的本质是和战略优质产能在未来要逐步从份额争夺开始步入利润变现。

　　中国制造业增加值全球占比已经超过30%，产业结构升级也有长足进步，但利润率仍呈现逐年下降趋势，卷份额已经步入尾声，且未来面临越来越多的贸易摩擦风险，利用全球份额变现利润才是核心议题。

　　供给在内反内卷、需求在外出利润，这可能是未来一条相当重要的中长期投资线索。配置上，短期依然建议投资者继续聚焦、资源、通信、和游戏五大行业，避免过多高切低交易。

　　：股指还有新高

　　展望后市，继续看升中国股市前景，A股股指还有新高。一直以来，市场认为影响股票估值的因素主要在公司的业绩、无风险利率、风险偏好等。事实上非常容易被忽视，但绝不能忽视的是制度变化，这个因素在中国市场比其他市场更重要，在特定时期甚至起到决定性的作用。

　　如今，“提高投资者回报”的资本市场制度改革，改变的不仅仅是制度，还有社会各界对中国资产的价值观念，以及降低股市的风险评价。由此，中国转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革共同构筑起中国股市“转型牛”的基石，A股股指还有新高。

　　中国历史上曾有多次与资本市场改革相关的股市走牛案例，远有2005年的股权分置改革；近有2019年注册制改革与科创板设立。2025年以来全国各地客户拜访中，我们更坚信了中国“转型牛”之大势所趋。无风险收益下沉与资本市场改革，中国行情也将更全面。

　　银河证券：延续热点快速轮动

　　过去一周全球金融市场都精彩纷呈，美元指数崩跌至97.85，人民币强势升破7.18，全球资本正以十年未见的规模向东迁徙，投资者先要有大势的宏观认知。

　　而微观交易层面，市场呈现增量流动性驱动的行情，而风险偏好的变化又显著主导着当前市场节奏。目前看，8月处于政策空窗期和中报集中披露期，市场或大概率延续热点快速轮动。

　　操作层面，当前不要用所谓加息周期的经验，来看降息时代的估值。当前市场仍存在部分领域的预期差，如短期基本面改善的持续性、资金持续流入及新兴产业发展带来的机遇等。

　　结合对八月业绩走蓄势概率偏大的判断，这个阶段中期布局要坚守自我，一旦市场出现调整后对中线布局会显得更加关键，建议继续关注反内卷、科技自主、创新药、等景气度趋势向好的方向，伴随着外部扰动的进一步明朗，预料市场整体风险偏好仍将上移。